Reporte Fintech consultó a profesionales sobre cómo el desconocimiento del manejo de finanzas personales impacta en la vida económica de los ciudadanos.

Pagar el mínimo de la tarjeta de crédito o adquirir un crédito ignorando las tasas de interés. Invertir en plazos fijos en moneda local o en fondos de inversión desconociendo los riesgos del mercado. No disponer de autonomía o desconocer el manejo de la economía familiar, son solo algunas de las consecuencias tangibles de la falta de educación financiera en Argentina.

Al respecto, Reporte Fintech dialogó con Ignacio Carballo y Sabrina Guerrini, dos profesionales que trabajan día a día en la temática de educación financiera, sobre los efectos que produce la falta de comprensión de los productos financieros, sus conceptos y riesgos. Ignacio es economista e investigador de la Universidad de Buenos Aires, especialista en microfinanzas y director del programa de Fintech & Digital Banking de la Universidad Católica Argentina. En tanto, Sabrina es analista financiera y creadora de un emprendimiento digital educativo sobre finanzas personales, en el que recibe cientos de consultas de usuarios acerca de cómo administrarse mejor.

Educación financiera: Argentina, en fondo de la tabla

Como hicimos mención en la nota 5 propuestas de educación para la inclusión financiera en Latam, en la región este sigue siendo un tema pendiente. Al respecto, Ignacio comenta que en nuestro país hasta hace poco tiempo ni siquiera había datos para evaluar el estado del tema. “Hasta hace más de un año, hablábamos en eventos o en congresos, y teníamos que referirnos a la pérdida de una oportunidad comparativa que fueron las pruebas PISA 2015. En estas pruebas de evaluación de educación en adolescentes, Argentina quedó afuera, y justamente en estas evaluaciones había un módulo de educación financiera. Eso permitió una primer foto comparativa, en la que nosotros no estuvimos, pero algunas señales nos dieron. Allí se vio que los adolescentes de Brasil, Chile y Colombia eran los últimos en términos de capacidad financiera, en comparación con todos los otros países. En eso pudimos vislumbrar que si nuestros países vecinos están así, nosotros muy probablemente también estaríamos en el fondo”, señaló.

Esta duda se cerró a fines del año pasado, cuando el Banco Central de la República Argentina (BCRA), junto a la Corporación Andina de Fomento (CAF) realizó el primer estudio comparativo línea de base de capacidades financieras de toda la población argentina. “Este estudio nos puso efectivamente en el último puesto en comparación a otros países de la región. La CAF evaluó a Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Perú. Con esto se comprueba empíricamente que sí tenemos un muy bajo grado de educación financiera y hay que trabajar explícitamente en eso”, recalcó.

"El primer estudio comparativo de capacidades financieras de la población argentina realizado por el BCRA junto a la Corporación Andina de Fomento, nos puso en el último puesto en relación a otros países de la región. Con esto se comprueba empíricamente que sí tenemos un muy bajo grado de educación financiera y hay que trabajar explícitamente en eso”.  Ignacio Carballo

Exclusión, autoexclusión y exclusión de facto

Al referirse a las consecuencias de la falta de educación financiera, Carballo remarca dos cuestiones, una de ellas es la exclusión o autoexclusión.“Hay gente que por no entender los productos o porque no le dan confianza, directamente no los toma, cuando tal vez es un producto que sí se adecua a sus necesidades y le permitiría promover su crecimiento económico o bien suavizar el consumo hacia dentro del hogar”, comentó.

El segundo aspecto tiene que ver con la falta de capacidad para entender los servicios financieros que sí se utilizan. En este caso se observan los efectos de una mala utilización. “Las consecuencias más tangibles de un mal financiamiento —pero no la única— es el sobreendeudamiento. La consecuencia más grave de un sobreendeudamiento, cuando se transforma en una instancia de no pago, es la exclusión de facto. Entrás al Veraz y no vas a poder acceder a ningún producto financiero, en ningún otro lado”, consideró Carballo, al tiempo que agregó: “La capacidad financiera es un fenómeno multidimensional. Lo que excluye a las personas son variables de ofertas, que principalmente son costos, diseño de productos, alcance de los mismos. Y por otro lado también temas de capacidades, temas de exclusión que no tienen que ver con capacidades financieras, sino con malas experiencias. En Argentina tenemos esa variable muy alta por nuestra relación con nuestro sistema financiero y creo que estos días está más marcado que nunca. Después, hay algo que engloba a estas dos dimensiones de oferta y demanda, que es el marco regulatorio”.

"La capacidad financiera es un fenómeno multidimensional. Lo que excluye a las personas son variables de ofertas, que principalmente son costos, diseño de productos, alcance de los mismos. Y por otro lado temas de capacidades y temas de exclusión que tienen que ver con malas experiencias. En Argentina tenemos esa variable muy alta por nuestra relación con nuestro sistema financiero y creo que estos días está más marcada que nunca".  Ignacio Carballo

Sobreendeudamiento y malas decisiones en inversión

Sabrina comenta que la mayoría de las consultas que recibe son de ciudadanos muy endeudados, que no logran ordenar sus finanzas. “En los últimos años, debido a la liberación de las tasas y de la refinanciación particularmente de las tarjetas de crédito, hay personas que no pudieron controlar eso. Estaban acostumbradas a pagar el mínimo y eso hizo que las deudas se incrementaran de una forma incontrolable, teniendo que destinar todo su sueldo a pagar la tarjeta de crédito. Y después tienen que seguir usando la tarjeta de crédito para subsistir el resto del mes”, señaló.

La creadora de la plataforma digital sobre finanzas personales, considera que lo que abunda es un desconocimiento y falta de análisis de la tasa de financiación. Asimismo, Guerrini resaltó que “más allá de cualquier análisis que se haga” en Argentina tenemos las variables de la inflación y la devaluación, hecho que vuelve más complejo entender los procesos de la economía. “La educación financiera es algo que en el resto del mundo está tomando más fuerza y se está entendiendo que el acceso a diferentes elementos financieros requiere comprender los riesgos que se  están asumiendo, nosotros acá tenemos dos variables adicionales que nos complican aún más”, remarcó.

Un ejemplo que menciona Sabrina, tiene que ver con lo que sucedió con posterioridad a las elecciones primarias en Argentina, donde muchas personas “habían apostado a la tasa en pesos y no veían el riesgo de la devaluación inminente”. “Mucha gente, por buscar maximizar las ganancias no contempló los riesgos. En ese momento la tasa en pesos era conveniente, pero cuándo retirarse, es algo que siempre se debería analizar. Lo mismo sucedió con algunos fondos de inversión, donde la gente estaba invirtiendo en un elemento que tenía un riesgo implícito”, sostuvo.

“Eso es algo que sorprende al día de hoy con el nivel de información que tenemos, aunque puede ocurrir que triunfen las estrategias de marketing”, comentó Guerrini, hecho que de alguna manera también destacó Carballo: «los fondos de inversión orientaron su campaña, primero diciendo por qué estás perdiendo plata y no estás poniéndola acá, en segundo lugar resaltando que los montos de inversión eran muy bajos, hecho que demuestra que están orientados a personas de estratos socioeconómicos inferiores, los cuales la banca descarta. Entonces, si en una campaña de marketing hablás de educación financiera, cuando tu fondo genera pérdidas los representantes de estas empresas no deberían salir a decir que informaron bien y que quienes ingresaron a los fondos deberían haber leído los términos y condiciones». 

"Más allá de cualquier análisis,  en Argentina tenemos las variables de la inflación y la devaluación, hecho que vuelve más complejo entender los procesos de la economía. La educación financiera es algo que en el resto del mundo está tomando más fuerza y se está entendiendo que el acceso a diferentes elementos financieros requiere entender el riesgo que se asumiendo, nosotros acá tenemos estas dos variables adicionales que nos complican aún más” Sabrina Guerrini

Género y finanzas: un reflejo de la desigualdad

La desigualdad entre hombres y mujeres también se ve reflejada en el manejo de las finanzas. Según Sabrina, este hecho se retrotrae a las generaciones anteriores, donde fueron muy pocas las mujeres que lograron una autonomía financiera. “Las mujeres venimos con años de retraso de autonomía, manejo de cuentas, administración de bancos. En lo que respecta a la experiencia de administración patrimonial, también tenemos siglos de retraso”, sostuvo.

“En las charlas y consultas, por lo general noto que los conceptos básicos de interés o inflación están claros. Particularmente también encuentro una aversión al riesgo. Las mujeres somos mucho más conservadoras y tendemos a analizar más variables que los hombres”, comentó.

En relación al manejo de las finanzas personales y familiares, la especialista consideró: “En todo lo que concierne al vínculo con la pareja, siempre va a depender de si los dos tienen ingreso, o tienen uno solo. Y ahí entramos en otro tema que es la vulnerabilidad económica ante una separación. Me parece que hace falta una adecuación a ser consciente de los riesgos que implica no tener autonomía económica. Desde generar ingresos propios, en el caso de que tener bienes compartidos tenerlos registrarlos correctamente, participar en las decisiones conjuntas del patrimonio familiar y de la pareja, contemplar los derechos y obligaciones del estado civil”.

"En relación al manejo de las finanzas personales y familiares, me parece que hace falta una adecuación a  ser consciente de los riesgos que implica no tener autonomía económica. Desde generar ingresos propios, en el caso de que tener bienes compartidos tenerlos registrarlos correctamente, participar en las decisiones conjuntas del patrimonio familiar y de la pareja, contemplar los derechos y obligaciones del estado civil”. Sabrina Guerrini

La educación financiera como política de estado

Tanto Sabrina como Ignacio reconocen la necesidad de generar acciones y políticas que propicien la comprensión de los diferentes productos financieros, los conceptos y los riesgos, en pos de desarrollar habilidades y saber tomar decisiones. “El analfabetismo financiero es algo que en todo el mundo genera conflictos, pero en los países como Argentina con los niveles de inflación y devaluación, el riesgo es aún mayor”, sostuvo Guerrini quien además hizo referencia a la historia personal de cada ciudadano y su vínculo con el sistema financiero: “Las vivencias en las crisis anteriores de personas que han perdido sus ahorros, o recientemente lo que ha sucedido con los fondos de inversión, de alguna manera desalienta la cultura del ahorro”.

Para Ignacio, la educación financiera es un debate antiguo y es algo que se debería haber implementado hace tiempo. “En ese sentido, la Ley de Financiamiento Productivo Nº 27440 incluyó un articulado que impone al ejecutivo a realizar una Estrategia Nacional de Inclusión Financiera. La ENIF incluye tres aristas que tienen que ver con el enfoque de género, la protección financiera digital de los consumidores y la educación financiera en escuelas secundarias”, señaló Carballo, quien además destacó su reciente reglamentación por boletín oficial el pasado 1º de septiembre.

Otro punto que destaca el economista y docente de la UBA tiene que ver con la educación digital. “Las finanzas se digitalizan y si vos no tenés educación digital quedás excluído financieramente. No porque no entiendas el interés compuesto, sino porque no vas a poder acceder o comprender la dinámica de cómo se manejan las finanzas en el teléfono celular o la computadora”, concluyó.

Productos financieros y falta de información ¿Cuál es la responsabilidad de las empresas Fintech?

Más allá de las políticas y acciones estatales, desde Reporte Fintech consideramos que la bandera de la educación financiera debe ser promovida por todos los actores..En tal sentido, tanto las empresas tradicionales como las Fintech deberían garantizar en la difusión de sus productos y servicios una correcta comprensión de los mismos, dando a conocer sus beneficios, sus alcances y riesgos en forma clara. La inclusión financiera no puede concebirse sin una educación y formación adecuada. A su vez, si éstas empresas acompañan su desarrollo con  inversiones en capacitación y educación financiera para sus usuarios, probablemente puedan construir un crecimiento más sostenible y sólido.

Recientemente se levantó una disputa contra la firma argentina Mercado Libre que velozmente tomó carácter sectorial. Específicamente, comenzó luego de que Mercado Libre registrara una suba de 20% en el precio de sus acciones en Wall Street y alcanzara una capitalización bursátil de más de USD 28.400 millones, cuando un dirigente social acusó al Market Place Online más grande de la región de "contrabando, evasión, especulación financiera, abuso al consumidor y competencia desleal".
 
Semanas después, las entidades bancarias le reclamaron al Banco Central (BCRA) más regulación sobre estas empresas del sector financiero basadas en tecnología. Aunque en los hechos el informe presentado por la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA) y desarrollado por la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) ponía el ojo más bien en el rol del gigante Mercado Libre dentro del sistema local, la Cámara Argentina de Fintech que nuclea a todas las empresas del sector emitió un comunicado público para responderle. Si bien señaló algunas limitaciones del estudio, informó estar a favor de la igualdad de condiciones, pero destacó el estado de desarrollo incipiente del sector.
 
A esta polémica inicialmente discursiva le siguieron hechos concretos. Por un lado, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) anunció que está próxima a publicar una resolución cuyo objetivo es implementar el impuesto al cheque en pagos electrónicos, más la retención de IVA y Ganancias. Por otro, y casi en simultáneo, se sumó el nuevo régimen de retención sobre Ingresos Brutos de la Agencia de Recaudación bonaerense (ARBA), que alcanzará a las plataformas digitales de pago.
 
¿Qué sucede entre el sistema financiero tradicional y las nuevas finanzas tecnológicas? ¿Por qué la Banca reclama a un sector incipiente que, a priori, vendría a promover la inclusión financiera de los agentes excluidos por el sistema tradicional? En concreto ¿es necesario regular o no a las nuevas empresas Fintech?
 
Hasta hace poco no había muchos ejemplos de regulación, había algunos casos de países desarrollados con esquemas de “Sandboxes” Regulatorios, pero no mucho más. México recién había ingresado en octubre del 2017 la primera Ley Fintech de la región, no aprobada hasta marzo 2018 y Reino Unido era (con un puñado de economías por detrás) el único país que había dado pasos firmes en su compromiso de promover y regular al sector para acompañar su desarrollo. No obstante, cada vez son más las economías que se suman a la tendencia de crear esquemas regulatorios con el fin de acelerar la innovación en un ámbito controlado.
 
Para principios de 2018, Emiratos Árabes Unidos (Abu Dhabi), Reino Unido, Singapur, Holanda, Malasia, Australia, Canadá y Hong Kong tenían sus propios “Sandboxes” Regulatorios. Kenya, Indonesia, Taiwán o Tailandia, implementaron esquemas diversos. Durante el mes de julio 2018 la Alianza Del Pacífico (gobiernos de México, Chile, Colombia, y Perú) acordó "trabajar en forma coordinada para el análisis regulatorio" de las Fintech y este año Chile confirmó que enviará un proyecto de Ley para regular y supervisar las Fintech y las criptomonedas con la idea de tener una regulación flexible y proporcional. El tema también se coló en importantes organismos de la arquitectura financiera internacional como el G20, Naciones Unidas (a través de la UNSGSA), el World Economic Forum, el Bank of International Settlements, o mismo el Banco Mundial y el FMI (Agenda Bali 2019).
 
Como puede observarse, aunque este debate ha atravesado recientemente nuestro país, el mismo es un debate global que aún se encuentra abierto. En Argentina necesitamos darlo con datos, rigurosidad académica y escuchando a todos los actores. Es fundamental sustentar las posturas propuestas con fundamentos acordes a la coyuntura local y sus particularidades. La fragilidad de nuestra moneda, el tamaño de nuestro sistema financiero, el alto grado de informalidad de nuestra economía, la incertidumbre política en general, entre tantos otros ejemplos posibles, aplican desafíos propios a la hora de pensar el desarrollo de un sector novedoso pero que sin duda puede aportar al desarrollo inclusivo. El debate continúa pendiente.

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Panel 2 - LA VOZ DE LA CÁMARA FINTECH ARGENTINA
​• Juan Pablo Bruzzo (Presidente)​

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Panel 3 - DESARROLLO REGULATORIO RECIENTE EN ARGENTINA
​• Lucas Llach (Vicepresidente BNA)​
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Acceso a la entrevista AQUÍ
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Semanas atrás, Juan Grabois levantó una disputa contra la firma argentina Mercado Libre que velozmente tomó carácter público. Específicamente, luego de que Mercado Libre registrara una suba de 20% en el precio de sus acciones en Wall Street y alcanzara una capitalización bursátil de más de USD 28.400 millones, el dirigente social acusó al Market Place Online más grande de la región de "contrabando, evasión, especulación financiera, abuso al consumidor y competencia desleal".

​Puesto que un eje de la crítica fue el rol financiero que Mercado Libre apunta a ocupar con los servicios de Mercado Pago, Mercado Crédito y Mercado Fondo, más allá del móvil (Grabois realizando acusaciones por una red social) o del ruido político-electoral subyacente (Marcos Peña, Alfonso Prat-Gay y hasta Miguel Angel Pichetto el pasado miércoles 22 en el Senado), la polémica trae aparejada un debate pendiente y de absoluta relevancia para nuestro país: ¿regular o no regular a las nuevas empresas de Finanzas Tecnológicas (Fintech)?

Hasta ahora, la postura en Argentina fue la de no regular a las Fintech. Al menos, la postura explicita durante la gestión del BCRA encabezada por Federico Sturzenegger. En su momento disentí con dicho enfoque por motivos que publiqué en una columna de este periódico el 31/03/2018 (ver aquí). Ahora bien, es importante señalar que para aquel entonces (fines del 2017-principios del 2018) el panorama en todo el mundo sobre regular a las Fintech era mucho más difuso, marcado por más dudas que certezas sobre la dirección que tomarían las economías y reguladores.

Hace dos años, en este debate no había muchos ejemplos de regulación, había algunos casos de países desarrollados con esquemas de “Sandboxes” Regulatorios, pero no mucho más. México recién había ingresado en octubre del 2017 la primera Ley Fintech de la región, no aprobada hasta marzo 2018. Por su parte, lo que sucedió en Argentina es conocido: las urgencias cambiaron y los equipos económicos también.

Sin embargo, en las dos gestiones del BCRA subsiguientes a junio 2018, se avanzó en la misma dirección de promoción a las finanzas digitales (sin debatir regulación). Por ejemplo, con normativas tales como el CVU o la interoperabilidad de los Códigos QR, entre otras. Pero ¿qué cambió en el mundo mientras nosotros seguimos avanzando por el sendero marcado en 2016/17 sin hacernos demasiadas preguntas? Lo cierto es que el mundo fue y va, de distintas maneras, hacia una mayor regulación de las Fintech.

Reino Unido ya no es el único país que ha dado pasos firmes en su compromiso de promover y regular al sector. Cada vez son más las economías que se suman a la tendencia a crear esquemas regulatorios con el fin de acelerar la innovación en un ámbito controlado. Para principios de 2018, ocho países del mundo ya tenían sus propios “Sandboxes” Regulatorios en funcionamiento: Emiratos Árabes Unidos (Abu Dhabi), Reino Unido, Singapur, Holanda, Malasia, Australia, Canadá y Hong Kong.

También podrían mencionarse economías como Kenya, Indonesia, Taiwán o Tailandia, con esquemas diversos. Pero esta tendencia no sucedió únicamente en países aledaños. En la última reunión de la Alianza Del Pacífico celebrada durante el mes de julio 2018 los gobiernos de México, Chile, Colombia, y Perú acordaron avanzar en dicha dirección y "trabajar en forma coordinada para el análisis regulatorio" de las Fintech. Como consecuencia, este año Chile confirmó que enviará un proyecto de Ley para regular y supervisar las Fintech y las criptomonedas con la idea de tener una regulación flexible y proporcional. Con México, sería el segundo país de América Latina en avanzar con legislación.

En estos últimos dos años también se sumaron al debate importantes organismos de la arquitectura financiera internacional. Tal vez el más relevante sea el G20, que en 2018 trató estos tópicos en Argentina y de cara a Japón ya confirmó que planea impulsar un Foro Fintech. El “Fintech Association Forum” buscará (entre otros objetivos anunciados) “nivelar la dinámica de poder asimétrica” en los jugadores globales. También podemos señalar otras instituciones internacionales como Naciones Unidas a través de la UNSGSA, quien meses atrás recopiló lecciones de los distintos esquemas de regulación en el mundo dando a notar por primera vez que, ya sea mediante Oficinas de Innovación, "Sandboxes" Regulatorios o RegTech´s, son pocos los países que se han quedado con los brazos cruzados.

La lista podría seguir con instituciones como el World Economic Forum, el Bank of International Settlements, o mismo el Banco Mundial y el FMI (Agenda Bali 2019). Todos han señalado en distintos comunicados o foros las oportunidades, pero también alertado sobre los riesgos que la revolución Fintech podría traer aparejada. Como puede observarse, actualmente está en el seno del "establishment internacional" avanzar en esta dirección.

A diferencia de lo que muchas veces se cree, “regular” no implica necesariamente ahogar un sector y limitar la innovación. Por el contrario, el mapa global nos muestra un interesante abanico de ejemplos donde se desarrolló una regulación inteligente, a medida, buscando promover el sector con bases sólidas y seguras. Pero este debate global aún se encuentra abierto, y en nuestro país necesita realizarse con datos y rigurosidad metodológica. Por ello, desde el Centro de Estudios de la Estructura Económica (CENES) de FCE-UBA, nos proponemos rescatar estas inquietudes de cara al próximo 21 de junio en la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA donde realizaremos una primera jornada con actores claves para brindar luz a la discusión pendiente sobre estos tópicos.